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任性的打新

发布时间:2021-01-25 14:19:47 阅读: 来源:发热芯厂家

任性的打新

又安全,又赚钱,现阶段的打新便是如此任性。  去年下半年以来,打新无疑成为了一个安全性和收益率兼备的策略。当二级市场打新收益高企、而发行的新股数量也较多的情况下,打新还是在二级市场买股已经成为投资者常常思考的问题。

在二级市场向好,而新股发行价相对较低的市场环境下,打新阶段性地成了个收益高的稳健投资策略。  数据显示,自去年6月IPO重启以来,国投瑞银新机遇、国联安安心成长混合以及东方利群混合分别取得了约24%、约20%以及约12%的收益率,年化收益率分别达到了约36%、约30%和约18%。  新股发行,如何影响二级市场,一直是个比较复杂的话题。  历史上,新股发行对股市走势的影响主要体现在,新股暂停发行到重启发行时,往往会导致市场短暂下跌,但由于新股发行的背景多在市场逐步回暖的背景下,故后期市场往往很快继续走好。  除了新股暂停到重启、超级大盘股发行等个别情况,单个或少量几只新股的发行很难对大盘构成实质影响。  但现在,由于新股数量较多,且打新吸引力大,打新的资金抽离效应开始明显起来。  此前,证监会3月2日发布消息,核准24家企业的首发申请。业内预计,这批新股冻结资金可能再创新高,累计可能达到3万亿。  业内人士甚至总结出了新股申购的“T-2日效应”,即在密集申购前两日附近,大概率受打新抽资因素影响出现深幅调整,甚至成为阶段低点,随后逐步走高是大概率事件。形成“T-2日”效应的原因是,新股采用市值配售规则,而持有市值的计算口径为T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值,因而不少投资者选择在T-2日及此前持有股票,而T-1日则卖股腾挪资金用于T日的打新。而卖盘耗尽,大盘又回升。  这种效应有没有统计上的意义,还难以说清,但从近期市场的走势看,似乎都会在新股发行前,出现短暂的市场下跌,等打新资金逐步回流,市场则慢慢回暖。  出于收益最大化的考虑,投资者似乎很容易纠结于“打新”与二级市场直接买股之间:炒股的看到新股收益不错,去打新;或者有人想先打新,躲过下跌,再买股。  但这种收益最大化的考虑,其实很难两全。  一方面,打新收益虽然现在回过头去看很不错,但不代表这种收益具备稳定性。很多打新资金去年收益不菲,以非常低的风险,获得了一两成的收益。但是,去年上证指数上涨了60%以上,市场气氛较好,创业板更是估值高企。如果二级市场没这么好,发行价与二级市场估值价差没这么大,打新收益就可能面临降低。而在打新的过程中,投资者还可能错过股市上涨的机会。  另一方面,近期市场虽在新股发行前下跌,在发行后回升,但是这很难成为一种规律去把握。  影响市场的因素很多,如果因为其他利空影响,大盘在新股发行前,可能就已经下跌到位,则即便出现新股发行的消息,市场也未必下跌。或者,如果市场情绪疯狂如2007年或者去年11月底,即便新股发行,也未必挡得住市场的疯狂。  决定资金去打新还是去二级市场的,恐怕是投资者最初的风险和收益率的考虑。不想冒险的,老老实实打新,想博取弹性的,则专心投资二级市场,这种最初的策略,不宜频繁变化。

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