创业板暴跌告诫局部风险须警惕

创业板暴跌告诫局部风险须警惕

A股牛市风云突变。创业板指6月15日暴跌5.22%；16日再度下挫2.85%，收盘3590.67点。若按16日最低指数计算，创业板指短短两天跌幅一度超过一成。　　6月3日至5日，创业板指连续三天盘中攀上4000点大关，但收盘均得而复失。其中，5日创业板指盘中最高4037.96点，再度刷新历史新高。经历5日与6日两天合计大跌逾6%之后，创业板指连续4个交易日反弹，但没能再次上攻4000点大关。6月16日收盘，创业板指较6月5日盘中高点累计跌去11.08%。

10%左右的调整幅度，在创业板过去两年多牛市中多次出现过。令投资者不安的是，部分强势股掉头向下，出现一批累计跌幅超过30%甚至50%的创业板个股。不少遭遇跌停的创业板个股，前期涨幅远超过大盘，或股价与业绩背离。例如，16日跌停的联创节能，今年3月复牌至6月11日累计涨幅超过420%，而其去年年报和今年一季报业绩滑坡分别为89.27%、70.98%。15日和16日两度跌停的华鹏飞，1月下旬复牌至6月12日累计涨幅超过830%，而其今年一季度净利润下滑17.13%。　　大跌的创业板个股中不乏前期明星股。前几个月曾坐上两市第一高价股宝座的全通教育和安硕信息，15日双双跌停。16日收盘，全通教育和安硕信息分别下跌6.50%、9.62%，复权计算较其上月创出的历史高点累计跌幅超过40%。　　与此同时，次新股仍是创业板大跌的重灾区。6月初逆市大跌的多只次新股，再度加入15日跌停的行列。例如，双杰电气与鲍斯股份6月15日跌停，分别较5月28日创出的高点累计跌去51.33%、51.06%。16日跌停的个股中，仍有次新股的身影。山河药辅5月15日上市以来连续21个涨停，随之迎来6月15日和16日两个一字跌停。该股6月12日换手率达52.96%，高位追入的投资者集体被套。16日跌停的创业板次新股还有惠伦晶体与浙江金科，其中，惠伦晶体也是由上市后连续涨停变为两个一字跌停。　　创业板今年前5个月涨幅逾140%而被称为“神创板”，但其上涨“神话”不会无休止持续。6月3日，创业板平均市盈率达146.57倍，创出其有史以来最高估值水平。面对如此高的估值，市场分歧较前期增加。不少机构认为，创业板已“高处不胜寒”，即便中长期仍有潜力，但过高的估值与过快的短期上涨，使其可能面临较大幅度的震荡。　　近期有关创业板的利空接踵而来。针对市场对公募基金投资创业板的关注，中国基金业协会称“进行反思并达成共识”，被投资者解读为政策警示。创业板个股遭多家券商调出两融标的股名单。此外，市场上有传闻称，有基金公司要求基金经理控制创业板的持仓比例，要求旗下基金在二季度末不再出现在创业板公司前十大流通股名单中。上述消息使投资者不敢轻易再追高创业板，有的寻求落袋为安。本周IPO扩容压力明显增加，市场资金面偏紧，创业板成为杀跌的重要力量。　　创业板大跌带动题材股集体下挫，主板也出现较大幅度调整。6月15日，上证指数下跌2.00%；16日，上证指数连失5000点和4900点，收盘4887.43点，大跌3.47%。应该说，在沪市主板5000点及创业板4000点附近发生巨幅震荡，是正常的市场现象。部分涨幅过大的个股，以大跌的方式进行调整难以避免。这将促使投资者从过度亢奋逐步趋向理性与冷静，有助于形成市场期盼的慢牛行情。　　对于创业板后市潜力，各方存在不同看法，大跌后的创业板有可能还会像以往那样出现反弹。但重要的是，投资者透过这波调整，必须认识到A股局部风险严重，高估值个股或遭去泡沫化。牛市中若遭遇个股股价“拦腰斩断”，毕竟是不小的风险。

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