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【资讯】机构减持不代表银行股不能买

发布时间:2020-10-17 01:09:44 阅读: 来源:发热芯厂家

机构减持不代表银行股不能买

英大证券研究所所长李大霄表示,目前我国银行股估值为5、6倍,平均股息率达到了6%左右,而且三季度整个银行的不良率是0.5%,可以说是比较优质的。  “ 中国的银行都是优秀共产党员, 我们的杠杆水平较低,资本较为充足,经营较为保守,不良率很低,如果有人说, 中国的银行业会出现问题, 那全世界的银行都要倒闭了。另一方面,银行的业绩也比较好,所以说,银行板块非常值得投资。”英大证券研究所所长李大霄对众多机构减持银行股表示不解。  基金减持和战略投资者争相出售,引发了业界质疑:房地产信贷风险和地方债偿还风险正让中国银行的战略投资者“撤退”。  与此同时,业内某专家介绍,在“存贷比”高压监管指标下,银行变相高息揽储(如结构化存款高企),直接推升了银行的融资成本。业界很多人还比喻说,银行正在自杀式扩张。  但李大霄表示,从实际息差、贷款规模和中间业务看,A股的银行股还是有投资价值的。  实际净息差并未缩小  美国银行近日公告称,将以私人交易的方式出售104亿股中国建设银行股份,这是美国银行继8月末又一次减持建行股  份;而此前,工商银行、中国银行等中资银行也多次被境外银行减持。  李大霄却认为,战略投资者减持,不代表银行股成为了鸡肋。中资银行如今已经具备独立前行的能力。前三季度,上  市银行整体实现净利润6 9 0 1亿元,同比增长31.63%,民生银行、深发展银行、农业银行、华夏银行等中小银行更有超过40%的增幅。  从财务报表看,存款环比下降制约了贷款增长。“今年是负债业务对商业银行冲击最大的一年,中小银行现在流动性这么紧,就是跟存款、负债业务上不去有很大的关系,其中很重要的就是社会融资,受到影子银行大行其道带来的压力。”  资料显示:银行次级债利率已上升至5 %~6 %,往年是3%~4%;贴现利率更是涨到了7%~9%。根据经营成本、信贷成本和资本成本计算,目前银行整体成本在4%,而2010年为2.5%左右。  但李大霄表示,虽然紧缩以来,银行融资成本增高,整体成本也升高了不少,但银行的议价能力却更强了,所以其息差并没有缩小。三季报显示,息差的贡献度明显回升(上升3.9%).  据记者了解,今年1月以来,商业银行公司贷款均普遍上浮,大型商业银行一般上浮10%以上,其中上浮10%的一般只针对总行级重点客户、大央企等核心客户;上市股份行公司贷款利率上浮起点一般为20%~30%。“20%只针对极个别的大型企业,一般上浮30%,中小企业、个人经营性贷款等上浮40%~50%”,某商业银行北京分行信贷部门人士表示。而在某些城市,针对抵押物不足的小企业贷款、小额信用贷款,利率可以上浮到60%~70%。  记者了解到,很多银行今年都执行了“2011年新发生公司贷款原则上不下浮。”  “上浮10%已经是最低的了,很多企业上浮两成都拿不到(贷款)。”业内人士指出。更有业内人士表示,当前,中小银行的贷款利率年利率已达18%,国有大行的贷款年利率达到了12%。  规模扩张是惯性不是自杀  李大霄认为目前银行规模扩张虽不如以前迅猛,今年仍有望实现10%以上的增长。三季报显示, 上市银行前三季度实现净利润6 9 1 7亿,同比增长3 1 . 7 % 。业绩同比增长最主要的两个因素是规模和息差,分别贡献14.0%和11.5%的同比增幅。  中信建投的分析师杨荣对本刊记者表示,升息周期中,人民币升值预期带来大量的外汇占款,基础货币投放规模增加,银行的信贷规模扩张,从而助推银行业绩。我国实行有管理的浮动汇率制度,在升息周期中,人民币升值预期增强,热钱流入,增大了人民币升值的压力,为了减缓这一压力,人民银行进行外汇市场干预,从市场中买入外币,投放人民币,基础货币供给增加,外汇占款规模增加,银行创造的货币供给量增加,从这个角度而言,信贷规模扩张存在天然的动力。  中间业务越来越赚钱  汇丰银行一位不愿具名的人士对本刊记者表示,现在内资银行的中间业务很可观,尤其是作为渠道商代销。“基金公司就是在为银行打工,基金公司自身缺乏渠道、缺乏品牌认知,这么多年来一直没有改观。”  从数据上看,今年前三季度16家上市银行的手续费和佣金净收入是3208.73亿元,单单第三季度增加了1021.82亿元。  工商银行的手续费及佣金净收入是最高的,高达782.95亿元,同比增长43.49%。  除去因为平安整合带来手续费及佣金净收入大幅增长的深发展外,其他15家上市银行中,增长最快的当属华夏银行,同  比高增88.17%,民生银行和北京银行增幅也超过了80%。增长速度超过50%的银行有5家,分别是浦发银行、兴业银行、北京银行、农业银行和中信银行。  现在内资银行的中间业务包括发行理财产品、代销保险、基金, 资产托管,电子银行及信用卡业务,而包括投行业务在内的新业务正日益形成规模。“无论是发展网上直销,还是推动第三方销售,目前都是只开花不结果。”一基金人士评价称,银行渠道地位一时难以取代。这就意味着,银行如今依然是基金销售的最主要途径,即使这需要基金付出高额的代销费率及尾随佣金。据统计,银行在基金销售市场份额中占比达到60%~80%,券商占比低于10%,基金公司直销比例在10%~20%。  由于基金公司鼓励银行销售,基金的认购费大部分也落入银行的腰包,托管费则全部归银行所有。至于管理费,银行则以尾随佣金的名义分成,其比例往往超过一半。  除此之外,记者还注意到,理财产品热销也为银行减轻了资本成本上升的压力,以银行理财产品为例,仅2011年上半年就已超过去年全年7.05万亿元的发行规模。业内人士均表示,在融资成本上升的背景下,为了保证有利可图,理财产品不可能停止。  李大霄还表示,从行业发展看,商业银行中间业务发展,为利率市场化打下了基础。  不良率依然有望低于2%  业绩不差但银行板块表现不佳,说明市场还是担心房地产坏账及地方债风险,对此,李大霄表示,中国经济出现问题的  概率比较小,银行也不可能出现大问题,大部分银行不良率仍有望控制在2 %以内。房地产市场虽不会像以往那么繁荣,  但肯定不会是恐怖景象;而经济稳定的前提下,地方债也不可能出现大规模违约。  中国银监会前主席刘明康曾公开表示,银监会对商业银行进行房价下跌压力测试显示,即使最坏的情况发生,房价下跌50%,银行的贷款覆盖率仍然能达到100%,虽然利息不能收回,但本金没有问题。  清华大学教授李稻葵也表示了对这一观点的认同。他认为中国房地产问题与美国不一样,中国人买房子首付款很高,并  且买房也是投入感情的,因此并不会像美国人一样,房价下跌了就把房子给银行不还钱。

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