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【消息】服装行业较为明朗的投资时点在2013年上半年

发布时间:2020-12-25 15:24:46 阅读: 来源:发热芯厂家

消费的后周期性、以及服装普遍提前3-6个月备货(经销商订货会模式为主更是提前6-9个月锁定订单)特征,使得服饰股业绩增速后周期性特征更为明显。提前备货、以及自去年9月份以来终端需求不佳的大背景,直接导致了三季报普遍特征是:收入增速和利润增速尚能维持,但应收账款、存货增多。总体上看,如果终端需求环境和气候继续不配合,对2013年春夏季的业绩增速形成制约,服饰行业较为明朗的投资时点判断是在2013年的上半年。

在投资逻辑选择上,可遵循两条思路:一是高成长的逻辑,即公司规模基数较低,依托渠道快速扩张、尤其是借助加盟模式,短期内(2-3年)可以实现收入、利润较快增长;如搜于特、探路者等,市场需要进一步研究的是经销商盈利能力和扩张潜力。二是平稳增长的逻辑,即公司规模较高,但已经形成较高的品牌进入壁垒,整体的渠道扩展速度相对缓慢,主要是品牌提升等带来附加值提高;如七匹狼、报喜鸟等,市场需要进一步研究的是品牌附加值的提升潜力。

对于纺织服装生产型企业,目前已经是最差的时候,无论是接单价格、接单量、企业业绩,只是这一波复苏的非常慢、或者说正处于L型底阶段。

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